Komentarze rynkowe

Raczej Main Street niż Wall Street

Tydzień ze Świętem Dziękczynienia oraz kolejne dni – z Cyber Monday na czele- są zdominowane zazwyczaj przez wiadomości ze sfery realnej, czyli z Main Street. Tym bardziej, że na giełdzie mamy tylko do środy przed Świętem Dziękczynienia normalne notowania, a w Czarny Piątek sesja zazwyczaj jest krótsza i mało ciekawa. W bieżącym roku zapowiadało się również na nudne rozpoczęcie tygodnia, ale wiadomość o nominacji Janet Yellen na szefową Departamentu …

Raczej Main Street niż Wall Street Czytaj więcej

Przyćmiony (chwilowo) blask złota

Burzliwy początek listopada na rynkach finansowych nieco odciągnął uwagę, a także kapitały, od złota. Euforyczny zwrot w stronę aktywów obciążonych większym ryzykiem inwestycyjnym początkowo sprzyjał cenom tego kruszcu. Zresztą zgodnie z wyraźnie dodatnią korelacją cen złota i indeksów akcyjnych. Historycznie dosyć nietypową, ale w bieżącym roku dominującą. Jednak wiadomości o sukcesach kolejnych etapów opracowywania szczepionek przeciw koronowirusowi zostały zinterpretowane jako niekorzystne dla kursu tego szlachetnego …

Przyćmiony (chwilowo) blask złota Czytaj więcej

As z rękawa w kiepskim momencie

Amerykańskie wybory przyniosły jeden z najgorszych dla rynku akcji rezultatów. Jeśli wziąć pod uwagę zarówno wynik wyborów, jak i przebieg całego procesu wyborczego. Po pierwsze wynik, z formalnego punktu widzenia, nie zastał jeszcze przesądzony. O ile co do prezydentury Joe Bidena raczej nie ma większych wątpliwości, o tyle rozkład sił w Senacie nadal pozostaje dużą niewiadomą. Tym bardziej, że w Georgii, gdzie odbędzie się „dogrywka” o 2 …

As z rękawa w kiepskim momencie Czytaj więcej

Ostatni wzrostowy tydzień na Wall Street w 2020 r.?

Prognozowane warianty rozwoju wydarzeń politycznych w tygodniu wyborczym zakładały kilka najbardziej prawdopodobnych scenariuszy. Począwszy od preferowanego przez prorynkowe siły utrzymania władzy przez prezydenta Trumpa i Senatu przez Republikanów. To pozwoliłoby kontynuować dosyć ekonomicznie liberalny (co do zasad), choć chaotyczny i mało stylowy, sposób sprawowania władzy. Taki wynik wyborów miał według przewidywań analityków przynieść kolejną falę hossy na rynku akcji, owocującą zwyżką o 10% – 15% …

Ostatni wzrostowy tydzień na Wall Street w 2020 r.? Czytaj więcej

To zapewne jeszcze nie koniec jesiennych „atrakcji”

Powrót do rzeczywistości musiał być bolesny dla Wall Street. Tym bardziej, im dłużej rynek akcji ignorował nasilające się sygnały ostrzegawcze. A te sukcesywnie pojawiały się właściwie już od lipca bieżącego roku. Już wtedy można było zauważyć, że „paliwa” do długoterminowych wzrostów cen akcji zaczyna brakować. Natomiast kłopotów dosyć szybko przybywać. To właśnie na przełomie lipca i sierpnia wygasał wiosenny program stymulacyjny rządu amerykańskiego. …

To zapewne jeszcze nie koniec jesiennych „atrakcji” Czytaj więcej

Chwilowa, bardzo chwiejna równowaga

Amerykańskie giełdy wkraczają w ostatni tydzień października z zaskakująco niską zmiennością cen z kilku poprzednich sesji. Wiele wskazuje, że to tylko przysłowiowa cisza przed burzą, czyli przygotowanie do większych długoterminowych tendencji aktywów finansowych. Na razie uwaga inwestorów kieruje się w stronę akcji i amerykańskiego dolara, ale być może najszybciej rozstrzygnięcia zapadną na rynku długu. Ostatnio nastąpiło podejście rentowności dziesięcioletnich obligacji skarbowych w okolice 0,9%, tj. do linii szyi …

Chwilowa, bardzo chwiejna równowaga Czytaj więcej

Nawis podażowy rośnie

Wall Street próbuje określić kierunek ruchu na nieco dłuższą perspektywę niż kilka – kilkanaście dni. Przy jego prognozowaniu z pewnością teraz uwaga koncentruje się głównie na listopadowych wyborach, losach ustawy stymulacyjnej i sytuacji pandemicznej. Ale występują pewne długoterminowe czynniki, które powoli, ale nieubłaganie coraz mocniej wpływają na relacje popytu i podaży na amerykańskim rynku akcji. Należy do nich przede wszystkim wyraźna tendencja zmniejszania udziału akcji w portfelach …

Nawis podażowy rośnie Czytaj więcej

Stymulacja zasilana wyższymi podatkami

Amerykański rynek akcji wszedł w fazę hurraoptymizmu. Fundamentalnych przesłanek trudno tu się doszukać. Przynajmniej tych rzeczywistych, a nie opartych na oczekiwaniach i nadziejach. Ożywienie gospodarcze traci impet i niemal wszyscy przyznają, że potrzebne jest dodatkowe wsparcie. Najmocniejszym argumentem podbudowującym tak dobre nastrojów inwestorów są więc… dobre nastroje na rynku. Klasyczne sprzężenie zwrotne. Taki układ może zostać wybity z tego swoistego zapętlenia w bardzo prosty …

Stymulacja zasilana wyższymi podatkami Czytaj więcej

Październik zapowiada się na gorący miesiąc na rynkach

Wiadomość o pozytywnym wyniku testu Donalda Trumpa na obecność koronawirusa oraz o szpitalnym leczeniu prezydenta USA nieco przyćmiła inne ciekawe wydarzenia z ostatniego tygodnia w amerykańskiej gospodarce i rynkach finansowych. Ale z drugiej strony implikacje zarażenia się COVID-19 nie tylko przez prezydenta, ale również osoby z jego otoczenia oraz kilku republikańskich senatorów mogą być bardzo poważne w obecnej sytuacji. Koniec kwartału bywa dosyć burzliwy na rynkach. Można było się …

Październik zapowiada się na gorący miesiąc na rynkach Czytaj więcej

Różnice pogłębiają się

Koniec III kwartału przynosi w USA wyraźny rozdźwięk gospodarki realnej z nastrojami na Wall Street. O ile piątkowe dane o wzroście zamówień na dobra trwałe po raz kolejny okazały się lepsze od oczekiwań, o tyle indeks S&P500 (^SPX, 3666.72 -0.06%, News) rozpaczliwie walczy o utrzymanie chociaż części zysków za okres czerwiec-wrzesień. Wprawdzie popyt na dobra trwałe w sierpniu był wyższy od lipcowego zaledwie o 0,4%, ale miesiąc wcześniej nastąpiła skokowa zwyżka aż o 11,7% …

Różnice pogłębiają się Czytaj więcej