Alfred Adamiec

Chińczycy tego nie zaabsorbują   Unilateralna doktryna kształtowania stosunków międzynarodowych, tak mocno forsowana przez Donalda Trumpa, w istotnej mierze determinuje wiarygodność i trwałość porozumienia handlowego między USA a Chinami. Według tej koncepcji relacje pomiędzy krajami powinny regulować umowy dwustronny, a wielostronne pakty miałyby być jedynie wyjątkiem. To strony bilateralnego porozumienia mają monitorować i oceniać wywiązywanie się partnera z umów. A w razie potrzeby …

komentarz tygodniowy Czytaj więcej

Kwestionowanie późnej fazy cyklu   Pomyślny dla akcji amerykańskich rok bieżący pobudza wyobraźnię i zachęca do stawiania coraz odważniejszych, ale ciekawych, tez dotyczących cyklu koniunktury gospodarczej i giełdowej. Dominującą tendencją jest przyjęcie, iż od co najmniej kilku kwartałów mamy do czynienia z późną fazą cyklu koniunkturalnego w największej gospodarce świata. Niesie to ze sobą poważne reperkusje co do potencjału zysku i szacowanego ryzyka inwestycji w najróżniejsze …

komentarz tygodniowy Czytaj więcej

Wiara w świętego Mikołaja cechuje nie tylko dzieci   Układ kalendarza sprawia, że ostatnia „normalna” sesja w 2019 r. odbędzie się na GPW za tydzień. W piątek 20 grudnia mamy „dzień wiedźm”, co przy takiej zmienności indeksu WIG20 w IV kwartale powinno zaowocować sporymi emocjami w dniu rozliczenia opcji, a zwłaszcza kontraktów. Dodatkowego smaczku dodaje fakt, że to przedostatni w tym roku dzień na optymalizację podatkową, Wobec wolnego …

komentarz dzienny Czytaj więcej

Wiara w świętego Mikołaja cechuje nie tylko dzieci   Układ kalendarza sprawia, że ostatnia „normalna” sesja w 2019 r. odbędzie się na GPW za tydzień. W piątek 20 grudnia mamy „dzień wiedźm”, co przy takiej zmienności indeksu WIG20 w IV kwartale powinno zaowocować sporymi emocjami w dniu rozliczenia opcji, a zwłaszcza kontraktów. Dodatkowego smaczku dodaje fakt, że to przedostatni w tym roku dzień na optymalizację podatkową, Wobec wolnego …

komentarz dzienny Czytaj więcej

„Nie widzę przeszkód!”   Mijający tydzień, mimo stosunkowo silnych dzisiejszych wzrostów, dostarczył jednak nieco rozbieżnych emocji części inwestorów na Wall Street. Rozochoceni nadzwyczaj pomyślnym dla rynku akcji listopadem „przyłożyli linijkę” do kilkutygodniowego trendu i wykoncypowali bezustanny rajd św. Mikołaja już od początku grudnia. Tymczasem Donald Trump nie ustaje w wysiłkach zapewnienia odpowiedniej dawki adrenaliny uczestnikom rynku, a samym notowaniom choćby trochę większej …

komentarz tygodniowy Czytaj więcej

Liczba opcji put na S&P500 na wieloletnich maksimach   Tegoroczny układ kalendarza bardzo sprzyja listopadowym wzrostom na Wall Street. Dzięki temu, że Dzień Dziękczynienia przypada na ostatni możliwy termin w listopadzie, a Cyber Poniedziałek już w grudniu, nie może być mowy o jakimś rozczarowaniu wielkością sprzedaży w najgorętszym handlowo weekendzie roku, bo dane poznamy dopiero 3 grudnia. A oczekiwania są naprawdę wyśrubowane, bo przewidują nawet ponad 5% wzrostu …

komentarz tygodniowy Czytaj więcej

Cichy odwrót od dolara   Dotychczasowy globalny ład walutowy wykazuje wszelkie oznaki wyczerpania swoich możliwości sprawnego funkcjonowania i wspierania światowej stabilności finansowej oraz rozwoju gospodarczego. Jednym z powodów tego procesu jest mocno kontrowersyjna ultraluźna polityka monetarna banków centralnych największych gospodarek rozwiniętych. Zostało to skrupulatnie wykorzystane przez polityków do prowadzenia wojny walutowej. Dziwnej, nigdzie oficjalnie nie wypowiedzianej, a mocno wpływającej na wymianę handlową. …

komentarz tygodniowy Czytaj więcej

Zaniechania czasami kosztują bardzo dużo   W ostatnich dniach na GPW można było zauważyć oznaki powrotu do rzeczywistości. Początek dzisiejszej sesji okazał się dosyć obiecujący dla sił popytu. Jednak dalsza część dnia przyniosła rozczarowanie. Słabość dzisiejszego odbicia w górę, po kilkudniowych spadkach kursów, może zapowiadać definitywne zakończenie wrześniowo-październikowej korekty wzrostowej w dominującym od kwietnia trendzie spadkowym na GPW.   Makroekonomiczne otoczenie zdecydowanie nie sprzyja …

komentarz dzienny Czytaj więcej

W USA nadchodzą zwyżki podatków, czy jednak cięcia?   Połowa listopada zazwyczaj sprzyja snuciu rozważań, czy doświadczymy w tym roku „rajdu św. Mikołaja”, czy „Czarny Piątek i „Cyberponiedziałek” przyniosą spodziewane obroty handlowe oraz czy uda się powiększyć skalę tegorocznych wzrostów cen akcji, żeby premie za wyniki zarządzających portfelami funduszy wyglądały jeszcze okazalej. W bieżącym roku dochodzi jeszcze dodatkowe pytanie: czy przypadkiem św. Mikołaj nie zrobił falstartu …

komentarz tygodniowy Czytaj więcej

Jesienne przebłyski ciepła i słonecznej pogody są naznaczone mgłami i wilgocią, a w powietrzu czuje się nadchodzące chłody. Dlatego wyże, które przynoszą poprawę pogody na jesieni nazywane są zgniłymi. Przychodzą po ciepłym lecie, są urozmaiceniem w okresach słoty, ale i tak po nich nastąpią zimowe dni. Być może i z wyżami, ale o innym charakterze. Zachowanie akcji amerykańskich we wrześniu i październiku jak ulał pasowało do określenia wziętego z meteorologii …

Zgniły jesienny wyż giełdowy Czytaj więcej