Alfred Adamiec

Wiele wskazuje na to, że szczęśliwy zbieg okoliczności powstrzymał w minionym tygodniu rynek amerykańskich akcji przed jeszcze gwałtowniejszą przeceną. Po pierwotnej, wręcz euforycznej reakcji Wall Street na cięcie stóp procentowych przez FED o 0,5 punktu procentowego szybko przyszło otrzeźwienie. Indeksy ruszyły zdecydowanie w dół i wtorkowa sesja, która miała być potwierdzeniem, że najgorsze w tym miesiącu na rynku akcji już za nami, przyniosła mnóstwo rozczarowania. W sukurs gasnącym nadziejom …

Bezradne banki centralne Czytaj więcej

Chińskie problemy z epidemią koronawirusa uwypukliły pewne słabości współczesnego świata w kwestii ochrony zdrowia. Głębsza analiza sytuacji w Państwie Środka wskazuje, że to aż dziwne, iż tego typu zdarzenie miało miejsce dopiero pod koniec drugiej dekady XXI wieku. Taki, lub analogiczny, rozwój wydarzeń już dawno powinien wydawać się wielce prawdopodobnym efektem modelu chińskiej gospodarki, struktury społecznej, ustroju politycznego i dziedzictwa kulturowego. W szalonym …

Temat staje się gorący. Czytaj więcej

Administracja Donalda Trumpa odniosła sukces w kwestii handlu zagranicznego. Niewielki, bo nie wielki, ale zawsze to coś. Po raz pierwszy od sześciu lat skurczył się w 2019 r. deficyt handlowy USA. Różnica w stosunku do roku poprzedniego nie jest wielka, ponieważ wynosi 1,7%, ale to jednak krok w odpowiednim kierunku. Dużo gorzej sprawa wygląda, gdy przyjrzeć się tym danym bliżej. Otóż spadek deficytu handlowego nie wynika …

Błąd w założeniach Czytaj więcej

Państwowy fundusz kapitałowy Arabii Saudyjskiej posiadał – wg danych z serwisu Bloomberg -jeszcze kilka miesięcy temu ponad 8 mln akcji spółki Tesla prowadzonej przez wizjonera Elona Muska. Warte one były wtedy około 2 miliardów dolarów amerykańskich. W ostatnim kwartale ubiegłego roku fundusz sprzedał niemal wszystkie posiadane akcje. Tymczasem w ostatni wtorek 4 lutego kurs tej spółki sytuował się o ponad …

Pouczający przypadek Tesli Czytaj więcej

Pojęcie wyżyłowania jakiejś konstrukcji lub jej wysilenia jest znane głównie w świecie motoryzacji. Przy użyciu anglojęzycznej terminologii brzmi to nieco bardziej elegancko ( i światowo!) – tuning. Wprawdzie to słowo oznacza również dopasowanie do indywidulanych potrzeb użytkownika, ale raczej kojarzy się z działaniami zmierzającymi do maksymalizacji osiągów silnika z danej jego pojemności, albo szerzej – z danej wielkości jednostki napędowej. Cel ten zostaje osiągnięty, ale wiążą się …

Ekonomiczny tuning Czytaj więcej

Zaledwie 9% z ubiegłorocznego wzrostu S&P500 to kontrybucja wyższych zysków firm zgrupowanych w tym indeksie. Pozostałe 91% zwyżki – a była ona w 2019 r. niebagatelna, bo wynosiła niemal 29% – zawdzięcza on zwiększeniu mnożników wycen, czyli relatywnemu znacznemu podrożeniu akcji. Już pod koniec 2018 roku, mimo solidnej przeceny w ostatnim kwartale, największe spółki amerykańskie były wysoko wyceniane, bo wyraźnie powyżej średniej długoterminowej. Gdyby …

FOMO dociska Czytaj więcej

Podpisanie przez USA i Chiny umowy pierwszej fazy uzgodnień handlowych nie wywołało reakcji rynków finansowych na zasadzie „kupuj oczekiwania, sprzedawaj fakty”. Albo raczej: nie wywołała reakcji, która odzwierciedliłaby się w dynamicznej zmianie cen aktywów finansowych. Nadzieje na poważny pozytywny wpływ tej umowy dźwigały ceny instrumentów o większym ryzyku już od kilku miesięcy. Teraz więc chyba trudno będzie oczekiwać, aby mógł to być istotny czynnik …

Pochodne wskazują na duży ruch Czytaj więcej

Indeks „Strachu i Chciwości” CNN (Fear & Greed Index) z czwartkowego odczytu na poziomie 93 na 100 możliwych punktów wskazuje na chciwość nienotowaną wśród amerykańskich inwestorów nawet tuż przed tąpnięciem na Wall Street na przełomie stycznia i lutego 2018 r. Wskaźniki analizy technicznej dla indeksu S&P500 wprawdzie nie sygnalizują aż takiego wykupienia rynku, jak w pierwszych dniach 2018 r., ale i tak sytuują się na poziomach spotykanych zazwyczaj …

Wyprowadzili kozę Czytaj więcej

Kolejny rok zarabiania „na wszystkim”?   Sylwestrowy tydzień na amerykańskich rynkach finansowych składał się z dwóch zasadniczo różnych faz. Pierwsza, dużo spokojniejsza, opierała się głównie na zamknięciu – bez większych emocji – 2019 roku, nabyciu praw zarządzających funduszami do rocznych premii za wyniki i … przygotowaniu do sylwestrowej zabawy. Druga, już w nowym roku, podniosła wyraźnie poziom adrenaliny u uczestników rynku. Czwartkowa eksplozja optymizmu, …

komentarz tygodniowy Czytaj więcej

Niemal lustrzane odbicie   Rok temu spektakularne wzrosty na Wall Street 26 i 27 grudnia zakończyły jedną z najgorszych w historii grudniowych fal spadkowych na tym parkiecie. I umożliwiły lekką poprawę nastrojów po dosyć ciężkim dla rynków akcji 2018 r. Mimo tego dynamicznego poświątecznego odbicia, dominowały minorowe nastroje. Z poważnymi obawami co do amerykańskiej i światowej gospodarki rozpoczynaliśmy 2019 r. Największe nadzieje pokładano w bankach centralnych, które …

komentarz tygodniowy Czytaj więcej